安信策略苏宁一季度营收 91.78 亿元，2026年将加强高管绩效考核

4月29日，苏宁易购（002024，ST易购）发布2026年第一季度报告，财报显示，报告期内苏宁易购实现营业收入 91.78 亿元，同比下降28.82%；归属于上市公司股东的净利润 2890.5 万元，同比增长 60.94%；基本每股收益0.0031元/股，同比上涨55.00%。继2025年全年盈利后，苏宁易购一季度延续了盈利。

但苏宁易购扣非归母净利润仍然亏损，报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损8.61亿元，亏损同比扩大333.49%。一季度，苏宁易购经营活动产生的现金流量净额6.78亿元，同比下降26.23%。

一季度财报背后，苏宁易购主业仍受市场竞争激烈、家电国补政策边际效应递减等因素影响，财报提到，报告期内营业收入下降主要是由于同期国补政策利好形成较高基数，以及家电国补政策边际效应递减，并受房地产市场持续低迷拖累，带来用户消费意愿不足，公司门店销售收入有所下滑。

苏宁在这份财报中表现出了向海外谋求增长的野心。此前年报提及，2025年四季度苏宁启动了东南亚、美国市场的销售业务。一季度报告显示，苏宁在中国港澳台及海外市场实现销售收入同比增长43.2%，但苏宁海外收入规模较小，能否持续推进海外业务作为新增量仍有待观望。

提升经营效率或将成为苏宁易购2026年的主旋律。财报显示，在加强价格和资源投入的管控的基础上，一季度毛利率水平环比 2025 年四季度改善明显，提升了 4.5 个百分点，定制专供产品的销售帮助苏宁提升了毛利水平。与此同时，公司总费用同比下降 8.21%，财报表示，这受益于公司严控成本费用，推进组织优化。

值得关注的是，财报发布的同时，苏宁易购发布《第八届董事会第四十五次会议决议公告》，公告提到，2026年公司将优化调整员工薪酬结构，所有管理人员的薪酬都由工资（基本工资+绩效工资）、超额利润奖金和专项奖项等四种收入来源组成，对公司高级管理人员的工资性收入即基本工资和绩效工资总额下调。其中，总裁下调 25%，高级副总裁、副总裁、财务总监下调20%，其他高级管理人员根据职级不同分别下调10%-15%。

除超额利润奖金专项奖励需进行考核兑现外，工资性收入中绩效工资占比进一步提升比重结构，并进行考核兑现。其中，总裁、高级副总裁、副总裁以及经营体系的高级管理人员绩效工资占比不低于 70%，其他中后台高级管理人员绩效工资占比不低于 60%。绩效工资在考核兑现实施中下不保底，上不封顶。

此外，苏宁易购还在近期发布了企业版“龙虾”SnClaw，宣布启动AI转型三年规划。规划称，到2027年，公司管理体系将实现1:5的人机协同比例，推动企业完成从“人力密集”向“智慧密集”的战略跨越。

组织优化、出海和AI的三重路径下，苏宁易购的“自救”仍在持续寻找新的方向，但在行业红利退潮与竞争加剧的现实之下，这场“自我重写”的成效仍需经受考验。

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